Al tiempo que el Banco Mundial ha trabajado mucho en la reforma del sector financiero (ver Boletín 57), el FMI también debe tenerse en cuenta pues es otro actor clave. Como consecuencia de las críticas sobre su falta de entendimiento del mercado financiero después de la crisis asiática financiera de 1997, el FMI también ha aumentado significativamente su capacidad de análisis del sector financiero. Se enfoca tanto en la evaluación del impacto global y doméstico de los mercados financieros en las economías, como en las mejores prácticas de la supervisión del sector financiero.

Al tiempo que el Fondo ha aumentado su capacidad de analizar los mercados financieros privados y el sector financiero, este análisis generalmente ha tenido poca integración con los programas bilaterales del FMI y con otras vigilancias globales. Para integrar el análisis del sector financiero, en el 2006 el Departamento Internacional del Mercado de Capitales (ICM – International Capital Markets Department) que atendía asuntos internacionales, fue fusionado con el Departamento de Sistemas Monetarios y Financieros (MFD – Monetary And Financial Systems Department), el cual trabajaba en mayor cercanía con los bancos centrales y con los supervisores financieros nacionales.

El nuevo Departamento de Mercados Monetarios y del Capital (MCM – Department, Monetary and Capital Markets), emplea ahora aproximadamente 250 personas en Washington y 30 personas adicionales como expertos en diferentes países miembro. El MCM es el mayor departamento funcional del Fondo.

A este Departamento se le asignaron tres tareas: darle asistencia técnica AT (TA – tecnical assistance) a los miembros del FMI, hacer el análisis individual de los mercados financieros globales, y asistir con el análisis bilateral del sector financiero de países específicos, como parte del Programa conjunto de la Evaluación del Sector Financiero del Banco y del Fondo (FSAP – Bank-Fund Financial Sector Assessment Programme).

La asistencia técnica y el fortalecimiento de las capacidades financieras dan cuenta de casi la mitad del trabajo del Departamento MCM, que provee más ATs que cualquier otro departamento del Fondo, respondiendo por más del 26% de la AT del FMI en el año fiscal 2007 y más de 117 personas/año. Sin embargo el Fondo no pudo dar un detalle semejante de su asistencia por región o tipo de país. Los ejemplos de las actividades de la asistencia técnica incluyen el apoyo al Programa de la Reforma del Sector Financiero de Nigeria, la ayuda para fortalecer al Banco Central de Filipinas y su habilidad para identificar los riesgos asociados con los complejos grupos de los negocios domésticos.

En términos del análisis financiero global, parte de lo que el Fondo llama "vigilancia multilateral,” la principal producción del FMI es el Informe Bianual sobre la Estabilidad Global Financiera (GFSR – Biannual Global Financial Stability Report). El GFSR “evalúa el desarrollo global financiero del mercado para identificar vulnerabilidades sistémicas,” y trazar implicaciones políticas del análisis. La más pequeña de las áreas de trabajo del MCM se ocupa del análisis de los diferentes sectores financieros de país. La mayor parte de esto se hace a través del FSAP. Sin embargo, se espera que el trabajo bilateral crezca ya que el FMI planea incorporar más análisis financiero sectorial en su supervisión económica periódica de los países a través de los Informes anuales del Artículo IV y las revisiones del programa de préstamos.

El consejo y el análisis del FMI "no dependen de un documento estratégico en particular, sino que se enfocan en la investigación en curso y en otro trabajo analítico que ayudan a identificar las vulnerabilidades del sector financiero y calibran la resistencia de los sistemas financieros de sus países miembros ante los choques potenciales." Los documentos y las notas operacionales escritos por la directiva del FMI para su personal para interpretar las decisiones de la Junta sobre la política del Fondo no están disponibles para el público en relación con el sector financiero.

El trabajo del FMI se basa principalmente en un sistema de códigos y de estándares que el FMI considera como la mejor práctica en las áreas de transparencia de las políticas monetarias y financieras, en el control bancario, valores, seguros, sistemas de pago, control de la lavandería del dinero y lucha contra la financiación del terrorismo. Evaluaciones de adherencia a estos códigos globales se hacen a través del FSAP. La AT del FMI busca ayudar a los países a cumplir con estos códigos tan rápidamente como sea posible sin tener en cuenta el nivel de desarrollo de un país, aunque sin sacrificar la calidad de la implementación.

En forma complementaria al FSAP, el Departamento de Estadística del FMI en el 2001 lideró el esfuerzo para desarrollar una serie de indicadores financieros silenciosos (FSIs). Los FSIs son "los indicadores de la salud financiera y fortaleza actuales de las instituciones financieras en un país, y de las de sus contrapartes institucionales y domésticas.” Por ejemplo, el nivel de la falta de realización de préstamos de un banco comparado con el total global de préstamos. Los indicadores de niveles individuales se adicionan para crear indicadores agregados para toda la economía en su conjunto. Hay dos tipos de FSIs: los centrales y los animados. Los FSIs están diseñados para ser comparables a través de los países para facilitar así la evaluación sobre si un sistema financiero está dentro o no de las normas globales.