En agosto el FMI publicó una nueva nota del personal técnico sobre el clima titulada Mobilizing Private Climate Financing in Emerging Market and Developing Economies [Movilización del financiamiento privado para el clima en economías de mercados emergentes y en desarrollo], que expuso el papel potencial del FMI para ayudar a aumentar los flujos de financiamiento privado para financiar la acción climática y descarbonizar los mercados financieros. En un blog adjunto del 18 de agosto, la Directora Gerente del FMI, Kristalina Georgieva, argumentó: “Necesitamos un cambio importante para aprovechar el financiamiento público y, especialmente, privado [para el clima]. Con USD 210 billones en activos financieros en todas las empresas,… el desafío para los responsables de la formulación de políticas y los inversores es cómo dirigir una gran parte de estas tenencias a proyectos de mitigación y adaptación al clima”.
Según reportó Reuters en julio, la nota del personal, que no es una política oficial del FMI, siguió a los llamados del Tesoro de Estados Unidos para que los bancos multilaterales de desarrollo desarrollen planes para movilizar financiamiento climático privado antes de la 27ª Conferencia de las Partes (COP27) de la Convención Marco de las Naciones Unidas sobre el Cambio Climático en noviembre en Egipto. El director ejecutivo de BlackRock, Larry Fink, también pidió que el Banco Mundial y el FMI hagan más para reducir el riesgo de las finanzas privadas para el clima en los mercados emergentes, en una reunión de julio de los ministros de finanzas del G20.
Sin embargo, la nota del personal incluía una serie de advertencias sobre los desafíos que enfrenta esa agenda. Los esfuerzos para reducir el riesgo de los proyectos para atraer la inversión del sector privado pueden conducir a importantes pasivos contingentes, donde los Estados sean quienes paguen la factura (ver el Observador de Otoño de 2022). La nota también reconoció el papel inútil que actualmente desempeñan los reclamos de resolución de disputas entre inversores y Estados al proteger las inversiones en combustibles fósiles y frustrar la política climática (véase el Observador de Invierno de 2020). Este señaló que las grandes entradas privadas de financiamiento para el clima que no van acompañadas de un incremento de las capacidades internas en la fabricación baja en carbono o grandes dotaciones de minerales críticos podrían tener un impacto desestabilizador en los países, lo que llevaría al deterioro de la cuenta corriente y afectaría sus perspectivas para la balanza de pagos.
Es genial ver que el FMI reconoce que los recursos fiscales locales solo deberían reducir el riesgo de los flujos privados en combinación con políticas para aumentar las capacidades nacionales de manufactura verde”. “El siguiente paso es que el FMI se tome esto en serio y establezca un marco para esta reducción del riesgo más conectada con el desarrollo.Prof Daniela Gabor
La nota del personal técnico del FMI sugirió: “El FMI puede desempeñar un papel importante… [en la movilización de financiamiento privado para el clima] a través de sus instrumentos, incluida la vigilancia, la capacitación, las evaluaciones de riesgos y las herramientas de diagnóstico climático. Además, el Fondo Fiduciario para la Resiliencia y la Sostenibilidad (FFRS), con sede en el FMI, puede actuar como catalizador para movilizar el financiamiento del sector privado” (véase el Observador de Otoño de 2022). La nota argumenta que las palancas clave que los gobiernos pueden perseguir para atraer financiamiento privado para el clima incluyen anunciar e implementar reformas de políticas relacionadas con el clima; inversión pública en infraestructura verde para crear oportunidades de inversión; el desarrollo de taxonomías ecológicas pertinentes para apoyar la transición con bajas emisiones de carbono.
¿Más allá del consenso climático de Wall Street? Expertos piden enfoques verdes de “asignación de créditos”
Ante los crecientes llamamientos a reducir el riesgo de las inversiones verdes para el sector privado, los expertos en política macroeconómica han pedido diferentes vías de política para gestionar la transición efectiva a una economía mundial descarbonizada. Un nuevo documento de trabajo de los académicos Katie Kedward, Daniela Gabor y Josh Ryan-Collins publicado a principios de agosto, pidió un cambio a un ‘régimen de política de crédito verde asignativo’, como una alternativa a la ‘reducción de riesgos’ de las inversiones privadas dirigida por el mercado, con dicho régimen “organizado en torno a objetivos de política industrial verde y misiones verdes acordadas democráticamente”. El documento “se basa en los regímenes de política crediticia de posguerra … pero también se ocupa de los desafíos específicos que plantean las finanzas basadas en el mercado”.
Sobre la nota del personal técnico del FMI, Gabor declaró: “Es genial ver que el FMI reconoce que los recursos fiscales locales solo deberían reducir el riesgo de los flujos privados en combinación con políticas para aumentar las capacidades nacionales de manufactura verde”. “El siguiente paso es que el FMI se tome esto en serio y establezca un marco para esta reducción del riesgo más conectada con el desarrollo”.
