La deuda oculta de Senegal suscita preguntas sobre la supervisión del FMI
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Resumen de artículo
El FMI pasó por alto el nivel elevado de deuda a pesar de su intervención en el país desde 2019.
Niveles de deuda subestimada “solo la punta del iceberg”, dado que el FMI pasa por alto otros datos clave en proyecciones anteriores.
Senegal enfrenta problemas de deuda elevados e imprevistos, desencadenados por el informe de marzo del Tribunal de Cuentas del país que documentó que había contraído préstamos no revelados equivalentes al 25% de su PIB entre 2019 y 2024. Aunque Senegal ha estado sujeto a varios programas del FMI desde 2019, el Fondo aparentemente no detectó este endeudamiento adicional sustancial.
Según International Development Economics Associates (IDEAs), una auditoría pública de julio de 2024 determinó que la deuda pública de Senegal a fines de 2023 era del 99% del PIB, mientras que a principios de año el gobierno había informado de una relación deuda/PIB del 74%. Afroenomics Law destacó en octubre que esta deuda aumentó al 110% del PIB en 2024, y hasta el 118% a fines de año. El FMI ha sugerido que esta discrepancia se debió a informes erróneos del gobierno de Senegal.
Sin embargo, IDEAs enfatizó que la supervisión plantea interrogantes sobre el control de calidad del FMI, ya que el Fondo omitió diversas oportunidades para identificar el problema, “misión tras misión durante cinco años… en la balanza de pagos, en la encuesta monetaria, en las cuentas nacionales y, por supuesto, en las cuentas fiscales”. El FMI suspendió su servicio de crédito de USD 1.8 mil millones a Senegal en 2024, tras los resultados de la auditoría.
La deuda subestimada de Senegal es solo la “punta del iceberg”
IDEAs había encontrado previamente errores graves en las proyecciones de las Perspectivas de la economía mundial del FMI de octubre de 2024 para Senegal, particularmente en la inflación, donde el Fondo pronosticó aumentos para Senegal muy por encima de su propia estimación global del 2% (–13,4% y 41,9% para 2025 y 2026, respectivamente). IDEAs afirmó que el hecho de que el FMI se estuviera equivocando tanto en un indicador macroeconómico central como la inflación en un período tan corto era solo la “punta del iceberg”. Señaló que los errores de cálculo numéricos del FMI – que en algunos casos han impulsado Análisis de Sostenibilidad de la Deuda excesivamente optimistas (véase Al interior de las instituciones, What is the World Bank & IMF debt sustainability framework for low-income countries?) – han llevado a que se imponga una condicionalidad inapropiada en otros países de África, tal como se vio en la revisión más reciente del programa del FMI para Kenia (véase el Observador de Otoño de 2024 y el de Otoño de 2023).
El Parlamento de Senegal se comprometió recientemente a reconocer esta deuda no revelada como parte de un proyecto de ley fiscal general. Sin embargo, no se han acordado medidas para determinar cómo Senegal ha llegado a este punto ni para evaluar sus implicaciones para las operaciones y sistemas mundiales del FMI.
Según un artículo de Reuters del 9 de noviembre, el actual gobierno ha culpado de esta deuda oculta a su predecesor. El primer ministro Ousmane Sonko marcó su oposición a una posible reestructuración de la deuda una vez finalizada la Evaluación de la Sostenibilidad de la Deuda en curso del FMI, señalando que “sería una desgracia para Senegal”, tal como se ha visto en otros casos en todo el continente africano (véase el Observador de Primavera de 2025 y el Dispatch Springs 2023). En agosto Sonko anunció un nuevo plan de recuperación económica para Senegal, comprometiéndose a financiar el 90% de la iniciativa a través de recursos nacionales y evitar deuda adicional. Las conversaciones entre el gobierno y el FMI sobre las opciones del país para la reestructuración de la deuda aún están en curso.
El 14 de noviembre S&P rebajó la calificación crediticia de Senegal a CCC+ (desde B-) y adivirtió de nuevos recortes si el gobierno no consigue refinanciar la deuda. Las conversaciones entre el gobierno y el FMI sobre las opciones del país para la reestructuración de la deuda siguen en curso.
